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降準之后,銀行理財收益或持續走低

時間:2019-01-08 16:24:33  來源:  作者:  
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圖片來源:視覺中國圖片來源:視覺中國

  年前,受流動性收緊影響,持續下行的銀行理財收益率出現了小幅上漲,但隨著2018年年關因素褪去,銀行理財“年末翹尾”現象逐漸消失。

  與此同時,央行宣布下調金融機構存款準備金率(以下簡稱“降準”)1個百分點,預計本次降準將釋放1.5萬億元的資金,銀行資金面將保持寬松,未來資本成本有望下降。

  業內人士認為,央行降準之后,資金面最緊張的階段已經過去,銀行理財收益將進一步下降。考慮到后續央行繼續進行降準、降息的可能性,融360大數據研究院金融分析師楊慧敏在接受時代財經采訪時表示,預計2019年市場流動性仍會延續寬松,未來理財產品收益率回升的可能性不大。

  2019年第一次降準

  今年以來,銀行理財收益率出現連續下滑現象,受年末流動性收緊、金融機構年度考核壓力等影響,理財收益出現小幅反彈。但是好景不長,上周銀行理財發行量、收益率再次出現“雙降”。

  據融360監測的數據顯示,2018年12月28日至2019年1月3日,銀行理財發行數量1821只,較上周減少671只;本周銀行理財平均收益率為4.40%,較上周下降2BP。

  在楊慧敏看來,由于元旦假期的影響,上周發行量減少;而收益率的下滑,主要是由于2018年年末市場資金最緊的時期已過,銀行理財“年末翹尾”現象逐漸消失,本周下跌屬于正常現象。

  隨著短暫的“年末翹尾”現象逐漸消失,1月4日,央行發布公告稱,決定下調金融機構存款準備金率(以下簡稱“降準”)1個百分點,其中2019年1月15日和1月25日分別下調0.5個百分點,此次降準將釋放資金約1.5萬億元。

  市場認為,此次降準即可引導市場利率同時緩解流動性方面的壓力,又能維持國內貨幣市場的穩定。此次全面降準將會對銀行理財收益也有較大的影響。

  楊慧敏表示,央行降準之后,未來流動性有望進一步寬松。銀行理財和貨幣基金等理財市場收益率下行壓力仍然較大,年底翹尾因素導致的平均預期收益率走高趨勢將結束,銀行理財產品的收益水平將繼續向下。

  理財收益未來持續走低?

  在經濟下行的大環境下,楊慧敏預計,2019年市場流動性仍會延續寬松,固收類銀行理財收益率回升的可能性不大。

  有分析人士認為,在經濟基本面憂喜參半、市場預期悲觀猶疑之時,政策面的主動出擊至關重要。預計2019年,央行將保持穩健中性、邊際趨松的立場,定向降準將大概率保持每季度一次的節奏。

  在蘇寧金融研究院高級研究員左俊義看來,考慮到后續央行會繼續進行降準,理財產品收益率很難回升。同時2季度開始可能還會降息,這有利于理財產品收益率回落。但是,理財收益率可能會出現分化情況,存款競爭激烈的城商行等中小銀行理財收益率下行空間不大,可能會在4.0%至4.2%之間震蕩。

  “理財產品收益率是否持續走低,需要考慮銀行體系存款增長情況。”左俊義在接受時代財經采訪時表示,由于企業存款增長乏力,銀行普遍創設高收益表內存款產品來增強存款吸收力度,這反過來會抑制理財收益下降的空間,比如目前表內存款收益率可以接近4.0%、結構性存款收益率接近4.2%,所以理財收益率,很難向下突破4.0%這一水平,目前1個月理財產品普遍在4.2%左右。

  楊慧敏同樣認為,銀行理財收益將持續下行,但若后期銀行創新產品增加,比如投資ABS、投資股市等的理財產品增加后,可能會提高銀行理財的收益率,但其風險也會相應提高。

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